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连续16个月增持!外资坚决买入中国债券

  

连续16个月增持!外资坚决买入中国债券 增持 外资 中国债券 第1张


  全球市场剧烈波动的3月,外资仍然在坚定买入中国债券。

  中央结算公司近日公布数据显示,境外机构投资者的债券托管量继续保持增长,3月份该类机构的债券托管量为19578.17亿元,较2月增长62.17亿元,这已是外资的连续16个月增持。

  市场分析人士表示,我国债券市场的利率水平具有比较优势,显著高于国外同类债券利率,同时由于国内疫情防控形势持续向好,人民币资产的避险特征也越来越凸显。

  外资连续16个月增持中国债券

  较高的境内外市场利差,使得中国债券投资价值凸显,从而吸引境外投资者连续增持。

  中央结算公司数据显示,3月份是境外机构投资者连续第16个月增持中国债券,而整个一季度境外机构投资者累计增持808.44亿元,去年同期累计增加82.98亿元。

  粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖表示,外资继续增持中国债券,主要原因在于,中国债券市场与境外相比有较大的利差空间。“3月发达国家债券收益率下降较快,相比较而言,我国债券市场收益率下行并不多,因此外资加大了对国内债券的配置需求。”

  3月,全球开启量化宽松政策,越来越多经济体的主权债券出现“负利率”,中国民生银行首席研究员温彬介绍称,三个月期的美国国债就曾出现过负收益率的情况。“在此背景下,我国债券仍保持正收益率,加之人民币汇率总体稳定,对国际投资者有很强的的吸引力。”

  外资连续增持中国债券,展现了对中国债券市场发展的信心。温彬表示,中国债券市场和发展空间非常大,未来我国应积极发展包括债券在内的直接融资方式,推进金融市场进一步扩大开放,为国际投资者提供投资的机遇和空间,丰富市场投资主体、提高金融市场效率。

  避险属性凸显,中国资产真香!

  全球市场动荡之下,人民币资产避险特性凸显。“中国疫情防控取得了明显成效,随着复工复产有序推进,经济指标出现回升,外资持续加码配置中国债券,说明人民币资产的避险特征越来越明显。”温彬表示。

  富时罗素公布的3月最新分类评价结果显示,中国债券的市场准入等级继续保留在可能从LEVEL 1上调至LEVEL 2的观察名单。

  对此,国泰君安研究所全球首席经济学家花长春表示,这意味着国际市场继续看好中国债市。

  “海外债券指数一直加码在中国债券,海外形势稍微稳定后,投资者配置中国资产的需求也会继续加码,从与海外基金交流情况来看,在流动性紧张解除后,大家还是看好后续收益水平较高的资产,而中国债券资产性价比较高。”花长春表示。

  3月份“美元荒”的背景下,美元持续升值,使得人民币兑美元汇率呈现下行趋势。“尽管相对于美元来讲,人民币汇率有所下行,但是从世界范围来看,人民币汇率表现仍然强势。”李奇霖表示,在这种情况下,国际投资者继续流入,更显现了中国债券的吸引力。

  大机构持仓稳定,利率债备受青睐

  事实上,从3月份中债登债券托管券种来看,国债在其中占了很大比重,数据显示,政府债券3月末托管量为38.83万亿元,占到合计托管量的比例为58%。

  有资深研究人士认为,从外资增持债券的结构上看,主要增持的是政策性金融债和国债。

  “在以美国为代表的发达国家快速降息背景下,我国利率债(国债和政策性金融债)利率显著高于国外同类债券利率,风险也不高,因此有比较好的投资价值。”该人士表示。

  在持仓的境外机构结构方面,李奇霖认为,目前持有中国国债的境外机构,多是一些资金来源稳定的大型机构,类似大型养老金、保险机构等,而对冲基金和共同基金等类型较少。3月份,全球流动性危机主要发生在对冲基金和共同基金身上。

  “受‘美元荒’影响较大的主要是以交易盘为主,或者说一些急需流动性的机构,但传统的配置机构并没有做出撤出的动作,前期一些非银机构担心流动性风险,后期也由于美联储加大货币供应,缓解了流动性风险,因此3月下旬尤其25日之后,外资又开始持续净流入。”


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